香港最早的證券交易可以追溯至1866年。香港第一家證券交易所——香港股票經(jīng)紀(jì)協(xié)會(huì)于1891年成立，1914年易名為香港證券交易所。1921年，香港又成立了第二家證券交易所——香港證券經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)。1947年，這兩家交易所合并為香港證券交易所有限公司。到60年代后期，香港原有的一家交易所已滿足不了股票市場(chǎng)繁榮和發(fā)展的需要，1969年以后相繼成立了遠(yuǎn)東、金銀、九龍三家證券交易所，香港證券市場(chǎng)進(jìn)入四家交易所并存的所謂“四會(huì)時(shí)代”。1973～1974年的股市暴跌，充分暴露了香港證券市場(chǎng)四會(huì)并存局面所引致的各種弊端，如四會(huì)競(jìng)爭(zhēng)造成上市公司質(zhì)量下降，四會(huì)各自獨(dú)立運(yùn)作造成交易效率降低，當(dāng)局監(jiān)管不易，市場(chǎng)投機(jī)成分過(guò)重等等。為加強(qiáng)對(duì)香港證券市場(chǎng)的統(tǒng)一管理，香港當(dāng)局從1974年起提出四大交易所合并的設(shè)想。1986年3月27日，四家交易所正式合并組成香港聯(lián)合交易所。4月2日，聯(lián)交所開業(yè)，并開始享有在香港建立、經(jīng)營(yíng)和維護(hù)證券市場(chǎng)的專營(yíng)權(quán)。

聯(lián)交所開業(yè)即采用電腦輔助交易方式，是東南亞地區(qū)第一家利用電腦買賣證券的交易所。1986年9月，聯(lián)交所被接納為國(guó)際證券交易所聯(lián)合會(huì)會(huì)員，開始建立與世界各交易所之間的廣泛合作。聯(lián)交所的成立，使香港證券市場(chǎng)進(jìn)入了一個(gè)新階段，但1987年的股災(zāi)也暴露出了香港聯(lián)交所及整個(gè)證券期貨業(yè)組織、管理和運(yùn)作上的一些問(wèn)題。自1988年7月開始，在香港政府委任的專門委員會(huì)的檢討和政府的指導(dǎo)下，聯(lián)交所先后采取重組行政構(gòu)架、成立香港中央結(jié)算公司、修改章程等一連串改革措施。這些措施大大提高了聯(lián)交所的決策公正性、對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)管能力和市場(chǎng)運(yùn)作組織能力。自90年代初，順應(yīng)中國(guó)內(nèi)地改革開放及國(guó)企改制籌資需要，聯(lián)交所參與簽定了《中港證券監(jiān)管合作諒解備忘錄》，并積極推動(dòng)國(guó)企在港籌資和掛牌上市?？梢哉f(shuō)，從1986年香港聯(lián)交所成立至今，其間雖經(jīng)歷了多次大暴跌，但香港證券市場(chǎng)卻日趨成熟，市場(chǎng)規(guī)模成倍的擴(kuò)張，上市公司的行業(yè)分布也漸趨合理，國(guó)際地位顯著提高，同時(shí)還發(fā)展成為中國(guó)內(nèi)地國(guó)有企業(yè)改制募集資金的重要場(chǎng)所。

根據(jù)聯(lián)交所制定的《證券上市管理規(guī)則》，香港聯(lián)交所對(duì)公眾香港公司上市需要滿足的基本條件大致如下：

(1)公司上市時(shí)的股票總市值不少于1億港元，而由公眾持有的股票的市值不少于5000萬(wàn)港元;

(2)每發(fā)行100萬(wàn)港元的股票，須有不少于3名的股東，而股東的總數(shù)不得少于1000名;

(3)除非公司的股票總市值高于40億港元，公眾持有的股份至少要占總股本的25%;

(4)公司必須在實(shí)質(zhì)相同的管理層人員的經(jīng)營(yíng)管理下，有不少于三年的足夠和合適的業(yè)績(jī);

(5)公司及其業(yè)務(wù)須具備聯(lián)交所認(rèn)為適合的上市條件;

(6)公司的控股股東(持有公司股份35%或以上者)不能擁有可能與上市公司的業(yè)務(wù)構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù);

(7)公司須委任至少兩名獨(dú)立于控股股東的董事，以代表公眾股東的利益;

(8)公司應(yīng)有足夠的管理層人員常駐香港，一般來(lái)說(shuō)，至少有兩名執(zhí)行董事通常在香港居住(對(duì)于來(lái)港上市的中國(guó)企業(yè)，有一定程度的豁免);

(9)公司的秘書必須通常居住于香港，有足以執(zhí)行公司秘書職務(wù)的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，并具有規(guī)定的專業(yè)資格。

聯(lián)交所對(duì)來(lái)香港上市的中國(guó)內(nèi)地企業(yè)，除了滿足上述基本條件外，還有以下一些特殊要求：

(1)中國(guó)發(fā)行公司必須是在中國(guó)正式注冊(cè)或以其他方式成立的股份有限公司，公司必須受中國(guó)法律、法規(guī)的制約;

(2)中國(guó)發(fā)行公司在上市后，最少在三年之內(nèi)必須聘用保薦人(或聯(lián)交所接受的其他財(cái)務(wù)顧問(wèn))，保薦人除了要確定該公司是否適合上市之外，還要向該公司提供有關(guān)持續(xù)遵守聯(lián)交所上市規(guī)則和其他上市協(xié)議的專業(yè)意見(jiàn);

(3)中國(guó)發(fā)行公司必須委托兩名授權(quán)代表，作為上市公司與聯(lián)交所之間的主要溝通渠道;

(4)中國(guó)發(fā)行公司可依循中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及規(guī)定，但在聯(lián)交所上市期間，必須在會(huì)計(jì)師報(bào)告及年度報(bào)表中采用香港或國(guó)際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，上市公司的申報(bào)會(huì)計(jì)師必須是聯(lián)交所承認(rèn)的會(huì)計(jì)師;

(5)中國(guó)發(fā)行公司必須委任一人于其股票在聯(lián)交所上市期間代表公司在香港接受傳票及通告;

(6)中國(guó)發(fā)行公司必須為香港股東設(shè)置股東名冊(cè)，只有在香港股東名冊(cè)上登記的股票才可在聯(lián)交所交易;

(7)中國(guó)發(fā)行公司在聯(lián)交所上市前要與聯(lián)交所簽署上市協(xié)議，另外，每個(gè)董事和監(jiān)事需向聯(lián)交所作規(guī)定的承諾，招股書披露的資料必須是香港法例規(guī)定披露資料。希望以上的講解能夠?qū)Υ蠹矣兴鶐椭差A(yù)祝大家能夠在香港一展宏圖。